The End of Faking It in Silicon Valley

San Francisco – Camuflajul s-a terminat. Acesta este sentimentul din Silicon Valley, cu un pic de schadenfreude și paranoia.

Finanțarea startup-urilor care ard numerar a încetinit în ultimul an, deoarece investitorii examinează mai îndeaproape revendicările startup-urilor, iar o scădere a tehnologiei dezvăluie cine a furat „falsurile” din industrie. Mentalitatea „până când o faci” merge prea departe.

Să vedem ce s-a întâmplat în ultimele două săptămâni. Charlie Javice, fondatorul startup-ului finanțat Frank, a spus: arestat, a fost acuzat de falsificarea datelor clienților. Juriul l-a găsit pe Rishi Shah, co-fondatorul startup-ului de software de publicitate Outcome Health. vinovat Orice act de a înșela clienții sau investitorii. și, a dispus judecătorul Elizabeth Holmes, fondatoarea startup-ului de teste de sânge Theranos, care a înșelat investitorii, 11 ani de închisoare 27 aprilie.

Aceste lansări vor continua în februarie. arestare Carlos Watson, fondatorul Ozy Media Christopher Kirchner, fondatorul companiei de software Slync, ambii au fost acuzați că înșală investitorii.încă mai vine înșelătorie Procesul lui Manish Lachwani, co-fondatorul startup-ului de software HeadSpin, care urmează să fie lansat în mai, și Sam Bankman-Friedfondatorul schimbului de criptomonede FTX, care se confruntă cu 13 acuzații de fraudă la sfârșitul acestui an.

Luate împreună, corul de acuzații, condamnări și sentințe a creat un sentiment că contrafacerea rapidă și liberă a lumii startup-urilor are consecințe reale.uber, lucram) si cad (Jucero), puțini fondatori de startup-uri, cu excepția dnei. Holmes ne-a derutat atât de mult în viitor, încât a fost însărcinat să depășească limitele afacerilor.

Acest lucru se poate datora lipsei de strângere de fonduri. comportament neetic Așa cum a fost cazul startup-urilor tehnologice în anii 2010, acestea pot fi în mare măsură trecute cu vederea în vremuri bune. Între 2012 și 2021, finanțarea din SUA pentru startup-urile tehnologice a crescut de opt ori la 344 de miliarde de dolari, potrivit PitchBook, care urmărește startup-urile. Peste 1.200 dintre ei sunt considerați „unicorni” în valoare de peste 1 miliard de dolari pe hârtie.

Dar când banii simpli se usucă, toți papagalii spun spusele lui Warren Buffett despre găsirea de oameni care înoată goi când valul este scăzut. După ce FTX a depus faliment în noiembrie, CEO-ul Airbnb Brian Chesky a spus: A fost actualizat Citat fondatorul Millennial Tech: „Simt ca și cum aș fi într-un club de noapte și luminile sunt aprinse”, a scris el pe Twitter.

Din punct de vedere istoric, investitorii de capital de risc care susțin startup-urile au fost reticenți în a lua măsuri legale atunci când sunt fraudați. Compania este mică, are puține active de colectat și a merge după fondatorii săi ar afecta reputația investitorilor.Lucrurile s-au schimbat pe măsură ce investitorii mai mari, mai tradiționali, cum ar fi, au intrat în jocul investițiilor.

„Se schimbă doar formula pentru că sunt mai mulți bani în joc”, a spus Alexander Dyke, profesor de finanțe la Universitatea din Toronto, specializat în guvernanță corporativă.

Departamentul de Justiție le-a mai spus procurorilor:fi îndrăzneț‘ urmărește mai multe fraude în afaceri, inclusiv startup-uri private. Astfel, taxe către fondatorii Frank, Ozy Media, Slync și HeadSpin și altele care urmează.

IRL, o aplicație de mesagerie evaluată la 1 miliard de dolari de către investitori, este investigată de Securities and Exchange Commission pentru că ar fi indus în eroare investitorii cu privire la numărul de utilizatori. Rapoartele de informareRumby, o companie lansată de livrări de rufe din Ohio, fals Povești de succes financiar pentru a asigura finanțare. Casa de 1,7 milioane de dolariconform unui proces al unuia dintre investitorii săi.

Posturile de știri raportează, de asemenea, un comportament neetic la start-up-uri contine maslineo pornire de software de asistență medicală de 4 miliarde de dolari, și Nate, startup de comerț electronic Pretinde că folosește inteligența artificială. O purtătoare de cuvânt a Olive a declarat că compania „a contestat și a negat” acuzațiile raportate.

Toate acestea creează momente incomode pentru investitorii de capital de risc. Când evaluările startup-urilor au crescut vertiginos, acestea au fost considerate creatori de regi vizionari. Gestionarea responsabilă a capitalului, cu abilitățile unice necesare pentru a anticipa viitorul și a găsi următorul Steve Jobs care să-l construiască pentru întreaga lume și pentru investitorii săi în fonduri, inclusiv fonduri de pensii, dotări universitare și persoane bogate. A fost ușor de convins. .

Dar, pe măsură ce mai multe înșelătorii de startup ies la iveală, acești giganți din industrie joacă un alt rol în procese, dosare de faliment și mărturii în tribunal: victimele fraudate.

Alfred Lin, un investitor în Sequoia Capital, o companie de top din Silicon Valley care a investit 150 de milioane de dolari în FTX, a declarat: Eveniment de pornire în ianuarie“Nu este că am făcut investiția. După aceea, ceea ce nu am văzut încă este relația de lucru care a urmat pentru următorul an și jumătate”, a spus el.

Investitorii de capital de risc spun că clasa lor de active este unul dintre cele mai riscante locuri pentru a depune bani, dar deține un potențial de recompensă uriaș. Daca nu ai esuat, se considera ca nu ti-ai asumat suficiente riscuri. Dar nu este clar dacă această apărare va rezista pe măsură ce scandalul devine mai umilitor pentru toți cei implicați.

Investitorii cer din ce în ce mai mult consultanților precum RHR International să identifice semne revelatoare ale „narcisiștilor machiavelici” care sunt susceptibili de a comite fraude, potrivit partenerului firmei Eden Abrahams. „Vor să înăsprească protocolul cu privire la modul în care sunt evaluați fondatorii”, a spus Abrahams.

Startup-urile au multe condiții asociate cele mai multe cu frauda, ​​a spus Dyke. Ei tind să adopte modele de afaceri noi, fondatorii având adesea un control semnificativ și susținătorii care nu impun întotdeauna un control strict. „Nu este de mirare că multe dintre activitățile frauduloase care au avut loc în ultimele 18 luni ies acum la lumină”, a spus el.

Când doamna Javis era pe cale să-l vândă lui JPMorgan Chase, Frank, un start-up de planificare financiară universitară. Anul Plângerea SECEa le-a cerut apoi angajaților săi să creeze mii de conturi, asigurând personalul că astfel de mișcări sunt legale și că nimeni nu va purta o „salopetă portocalie”.

După ce JP Morgan cumpără startup-ul pentru 175 de milioane de dolari în 2021, investitorii lui Frank rapid Fă o tură de sărbătoare a victoriei pe Twitter. Investitorii de la Reach Capital spun că „mii de studenți și familii își vor putea extinde accesul la asistență financiară și își vor crește oportunitățile”. am scris„Suntem atât de încântați să avem o platformă și mai mare pentru a avea un impact pozitiv asupra vieții atâtor oameni!” mulțumesc De la directorii Chegg care au investit.

MERSI. Javice se confruntă cu patru acuzații de fraudă.Săptămâna trecută, JP Morgan pârât Ea a trimis bani unei companii false după ce banca și-a dezvăluit suspiciunea de fraudă.

Outcome Health, care vinde reclame farmaceutice pe ecranele clinicilor, a strâns 488 de milioane de dolari de la investitori, inclusiv Goldman Sachs, fondul afiliat Google CapitalG și familii guvernamentale. JB Pritzker din Illinois a susținut public creșterea și profitabilitatea feroce. În realitate, compania nu avea ținte de venituri, se străduia să gestioneze datoria și supraîncărca clienții.

Dar investitorii au pus bani oricum, permițând chiar și co-fondatorilor de Outcome Health Shah și Shraddha Aggarwal să încaseze acțiuni în valoare de 225 de milioane de dolari. Todd Cozzens de la Leerink Partners, unul dintre investitorii mai mici ai companiei, a spus că nu a fost descurajat de semnale roșii, cum ar fi lipsa țintelor de venituri și alte „neșecuri”. Compania s-a confruntat cu fraude atunci când persoane din afară au falsificat rapoartele de vânzări care erau greu de detectat.

„A fost un model de afaceri grozav și produsul a funcționat, dar acești fondatori au devenit foarte lacomi”, a spus el. „Au vrut mai mult.” Compania lui Cozzens a pierdut 90% din investiția de 15 milioane de dolari.

Shah este condamnat 19 Frauds și doamna Agarwal, 15. Un purtător de cuvânt al Shah a spus că decizia „îl întristează profund” și că intenționează să facă recurs. MERSI. Avocații lui Agarwal au spus că revizuiesc verdictul și cântăresc opțiunile ei.

Kirchner, fondatorul Slync, a mințit investitorii cu privire la performanța financiară a lui Slync și a folosit fondurile colectate pentru a comite diverse deturnări, inclusiv achiziționarea unui avion privat de 16 milioane de dolari. Conform plângerii SECCând un investitor a analizat situația financiară a Slync, Kirchner i-a spus persoanei că Slync era în proces de trecere la un nou furnizor de servicii financiare, se spune în plângere. Investitorii au transferat 35 de milioane de dolari.

Un purtător de cuvânt al Slync a declarat că compania a numit un nou director executiv și cooperează cu ancheta guvernului. „Așteptăm cu nerăbdare o rezolvare echitabilă a acestei probleme”.

FTX a strâns aproape 2 miliarde de dolari de la investitori de top, inclusiv Sequoia Capital, Lightspeed Venture Partners și Thoma Bravo, și este evaluat la 32 de miliarde de dolari. Potrivit unei persoane, compania era atât de prost condusă încât nici măcar nu avea o listă completă a oamenilor care lucrau acolo. aduce A fost emis de noua conducere a companiei luna aceasta. Bankman-Fried a spus la un moment dat că fondul speculativ al FTX, Alameda Research, a fost „neauditabil”, iar echipa a găsit ocazional lipsă de 50 de milioane de dolari în active. „Aceasta este viața”, a scris el.

Sequoia, care a comandat ilustrul profil al lui Bankman-Fried să apară pe site-ul său, și-a cerut scuze investitorilor după falimentul companiei. Mi-am șters și profilul.

Lin a explicat la un eveniment de pornire că industria capitalului de risc este în cele din urmă o afacere bazată pe încredere. „Pentru că dacă nu ai încredere în fondatorii cu care lucrezi, de ce ar trebui să investești în ei?”, a spus el.